随着美债再度遭遇抛售，更多美债收益率逼近或超过5%的关口，将10年期和30年期美债收益率推至多年来的新高。业内观点认为，当前美债抛售的速度增加了银行和其他现有美债持有者再次陷入困境的可能性，这些投资者受到收益率上升的冲击通常是最大的。

当地时间9月27日，美债在纽约午盘前开始遭遇抛售，扭转了上午早些时候的买盘。2年期美债收益率跃升6.95BPs至5.142%。10年期美债收益率从周二下午的4.558%上升6.75BPs至4.625%，收于2007年10月16日以来的最高水平。30年期美债收益率从周二尾盘的4.695%上升3.65BPs至4.731%，为2011年2月10日以来的最高水平。

截至9月27日，2年期以下的6个期限品种美债收益率均在5%以上，其中4个月期美债收益率高达5.62%，20年期国债收益率周三也跃升5BPs至4.9%，距离5%只有10BPs咫“寸”之遥。与年初相比（上图），美债收益率曲线大幅上移，平均上移88BPs，短期美债收益率与中长期美债收益率继续倒挂并加深，2年期美债收益率与10年期美债收益率利差则收窄至5月中的水平，周三为49BPs，7月3日曾一度走阔至108BPs的逾40年新高（下图）。

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由于美联储官员的强硬言论、近期数据显示美国经济相对强劲，以及对债券发行增加的担忧，美债收益率正升至看上去更接近历史的正常水平。但这种上移的速度也让位于对金融市场出现更多裂痕的可能性的担忧，类似于今年早些时候出现的地区性银行危机。

瑞穗证券驻纽约经济学家亚历克斯·佩尔表示，长期美债收益率升至多年高位的最大因素之一是重新计算所谓的期限溢价，即投资者对持有债券的风险所要求的补偿。持有现金的风险被认为是有限的，而持有长期政府债券的风险则不一定如此。

CME联储观察工具数据显示，在此之前，交易员预计美联储在11月1日将利率维持在5.25%-5.5%区间不变的可能性为77.6%。到12月加息25或50个基点至5.5%-5.75%或5.75%-6%区间的可能性预计为42.2%。

接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计美国经济将下滑0.5%。

道明证券(TD Securities)策略师戈德伯格和麦高恩表示：“近期美债熊市的加剧可能是由多种因素推动的，包括市场重新定价‘更长时间更高’的联邦基金，对国债供应增加影响的担忧，对油价持续高企的担忧，以及技术疲软。”

他们在一份报告中写道：“美债的持续抛售也增加了类似英国负债驱动投资危机（UK LDI）或加州硅谷银行（SVB）崩溃的风险。

一级市场方面，美国财政部周四（当地时间9月28日）发行本月最后一批国债共1970亿美元，其中4周和8周短债分别发行850亿和750亿美元，7年期国债发行370亿美元。

美国财政部9月26日最新数据显示（下图）， 联邦政府债务在8月和9月分别增加逾3000亿美元。随着年度预算赤字的累积，债务不断上升，在本月19日首次超过33万亿美元大关，其中公众持有的超过26万亿美元。美国财政部上周表示，2019财年至2021财年期间，联邦支出增加了约50%，导致债务超过33万亿美元。数据显示，美国联邦债务从1993年的4.23万亿增加7.84倍达到了33.15万亿美元的新高，差不多是70年前的124倍。

据联邦预算尽责委员会9月13日的一篇文章，到目前为止，本财政年度的赤字已经达到1.5万亿美元，也就是每天46亿美元；而由于最近一轮高通胀和利率上升，本财政年度已经在利息上花费了6300多亿美元，差不多每天19亿美元。

今年早些时候，惠誉将美国的债务评级从AAA下调至AA+，原因是美国联邦政府“一再陷入债务上限的政治僵局和最后一刻的决议”。穆迪周一表示，政府可能关门将对美国的信用造成负面影响，并“凸显出美国机构和治理实力的弱点”。

债务与GDP之比，是政府财政可持续性的重要指标。这一指标在新冠疫情期间达到峰值，当时联邦政府筹集了巨额资金来支持遭受重创的经济，尽管这个比例下降了一点，但据美国管理和预算办公室的数据，联邦债务总额仍然是GDP的120%。

9月30日为美国2023年财政年度的结束，这意味着政府资金将在本周六午夜到期，10月1日将成为新财年的开始。而如果国会未能在截止日期前通过立法更新拨款，联邦政府将关闭，其全部影响要到下周一才能看到。上一次联邦政府关闭是40多年来最长的一次，自1976年以来，联邦拨款出现了20次缺口。

美国参议院周二晚间公布的持续决议将为政府提供资金至11月17日，其中计划中列出的部分资助包括：向乌克兰拨款45亿美元、向联邦紧急事务管理局的救灾基金提供60亿美元的紧急资金，还有29亿美元用于联邦航空管理局的运营。

圣路易斯联储经济研究团队9月26日表示，如果美国联邦政府机构的资金在10月1日之前没有得到更新，一些美国的数据系列更新也可能会暂停。