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鉴于过去几周的经济活动普遍强于预期，以及美联储再次加息的明显倾向，我们现在预计，美联储在7月份的FOMC会议上将加息25个基点。虽然美联储官员可能维持进一步收紧政策的倾向，但我们认为，基础通胀明显走软，劳动力市场逐渐缓和，这两种因素的结合，将使美联储能够在9月之后延长维持利率不变的时间。我们预计美联储将在2024年3月实施首次降息。我们坚持认为，美联储将需要以比市场目前预期的快得多的速度降息，市场似乎预计最有可能的结果是经济软着陆。随着市场预计2024年降息并定价软着陆，虽然短期内美债收益率曲线可能会保持倒挂，且利率预期可能会继续根据未来的数据被重新定价，但我们认为5-10年期美债实际利率极具吸引力。经济增长和通胀走软应有助于名义利率在年底前走低，但市场可能需要一个强有力的催化剂来扭转近期的疲软。
