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荷兰国际银行在美元走软的推动下，原油昨天小幅走高。此外，中国市场日益增长的乐观情绪也提供了进一步的支持。但随着时间的推移，石油市场将变得越来越紧张。中国扩大原油进口配额与放松限制意味着原油需求复苏可能比最初预期的更强劲。到2023年，全球石油需求预计将增长170万桶/天，其中50%将由中国推动，因此油价可能存在一些上行风险。此外，如果俄罗斯难以为其石油找到买家，它将不得不开始减产。随着欧盟的禁令生效，从2月起对俄罗斯石油的需求将进一步下降。巴克莱银行：制造业放缓将使油价承压目前预计油价为98美元/桶，但如果全球制造业活动放缓，我们的预估将下降15-25美元/桶。这意味着原油需求预估将下降100-200万桶/天。由于美国产量增长放缓，欧佩克+的市场反应，以及制裁导致俄罗斯原油供应退出市场，我们仍对油价仍持“建设性”态度。不过，原油的周期性需求趋势正在下降。预计从2023年第四季度到2024年第四季度，俄罗斯原油产量将减少70万桶/天。然而中国重新开放将提振部分需求，预计今年中国的石油需求将增加110万桶/天。汇丰银行：美国经济软着陆或将支撑美元普遍走弱我们认为，美元将在2023年进一步走弱。一旦美联储停止加息，全球经济增长显示见底以及市场波动下降，严重高估的美元将（基于实际有效汇率）无法再得到支撑。如果美国经济陷入深度衰退，对美元的“避险”需求将存在，然而，我们认为这只是一种风险情景，因为美联储过度收紧货币政策导致美国经济硬着陆的例子并不多见，上一次出现这种情况可能是在20世纪80年代初。而且，现在和当时的一个关键区别是，美元已经在一定程度上被高估了，其实际有效汇率接近1982年衰退反弹结束时的水平。对于美元2023年的基本情形，我们认为，如果美国经济设法实现更温和的下跌，美元可能会走弱。德意志银行：看好欧美重回1.15我们认为今年全球增长应该更加平衡，这将削弱对美元的需求。欧美存在多方面驱动因素。首先由于利差指向1.10以上的公允价值，利差可能进一步收窄。其次能源价格已经完全扭转了去年的整体涨势，因此欧洲的贸易平衡有望出现实质性改善。此外，较高的欧洲利率导致资本外流大幅减少，金融账户大幅改善。与美国相比，中国重新开放对欧洲经济增长的帮助更大。因此预计欧元兑美元将在第二季度回到1.10,年底回到1.15。道明证券：如何寻找黄金需求见顶迹象？中国对黄金的购买需求似乎还没有减弱，但我们认为，除非地缘政治上出现重大政权更迭，否则购金需求将在未来几个月内回落至正常水平。黄金缺乏替代买家，同时，从黄金价格和实际利率的历史关系来看，近期的走势存在错误定价，这将导致黄金极易出现大幅的回调。我们开始追踪中国前十大黄金交易商的仓位，以寻找中国购金需求见顶的迹象，这一重新定价的信号值得注意。德商银行：通胀放缓将推动黄金上涨美国通胀下行的趋势可能会持续下去，通胀放缓将推动黄金进一步上涨。市场预期通胀数据会从7.1%降至6.5%，我们的经济学家甚至预计会降至6.4%。比这一数字更低的CPI出现在一年多以前。尽管如此，市场参与者对美联储货币政策的预期与美联储所传达的信息仍有很大差异。（指股网编辑：林雪）