5月18日，资本邦了解到，在近期上市险企发布2022年前四月保费收入情况后，平安证券发布上市险企 4 月保费数据相关分析报告。平安证券预计寿险新单、NBV 仍然承压，疫情影响产险增速。

据其分析，在寿险业务方面：截至 2022 年 4 月，主要上市险企寿险业务累计原保费收入增速分化明显——人保(22.1%)>太保(4.0%)>新华(3.8%)>太平(-2.3%)>平安(-2.4%)>国寿(-2.7%);4 月单月原保费收入增长亦然——人保(71.3%)>新华(12.9%)>太平(2.1%)>太保(1.9%)>国寿(-2.1%)>平安(-3.0%)。

新单方面，人保人身险累计长险首年新单 414 亿元(YoY+ 38.0%)，其中期交新单 140 亿元(YoY-8.9%)、趸交新单 274 亿元(YoY+87.1%)。

平安证券认为，当前寿险在主动转型、客户需求释放缓慢等多重压力下，预计4 月新单仍普遍负增长。此外，长期保障类产品销售仍承压，以储蓄类产品销售为主，预计新单结构回调、NBV 普遍承压。

在产险业务上：截至 2022 年 4 月，主要上市险企财险业务累计保费收入均实现正增长——太保(10.6%)>人保(10.3%)>平安(8.4%)。

近期，国内多地疫情反复，4 月单月原保费收入增速较 3 月下滑：人保(2.7%)>平安(2.2%)>太保(-0.6%)。人保产险累计总保费 1869 亿元(YoY+10.3%)，其中车险累计保费 837 亿元(YoY+7.6%)、4 月单月保费 199 亿元(YoY-1.9%)，增速回落主要由于国内多地疫情反复影响展业;从单月增速来看，意健险(29.5%)>农险(8.7%)>车险(-1.9%)。

平安证券分析，从负债端来看，目前主要上市险企人力、新单、NBV 仍未出现明显改善，寿险转型仍在磨底阶段，负债端拐点未至、右侧布局机遇尚等风起。

目前行业估值和机构持仓均处于历史底部，预计战略明确、改革坚定的险企将率先迎来改善，具备长期配置价值;同时建议关注市场情绪回暖带来的板块β行情。(邹文榕)